Netflix abandonne son offre de rachat de Warner Bros Discovery face à une contre-offre jugée “supérieure” de Paramount Skydance, redessinant le paysage de Hollywood.
Un retournement inédit dans la bataille du siècle
Dans un rebondissement majeur de l’année, Netflix a annoncé jeudi 26 février qu’elle renonçait à surenchérir pour racheter Warner Bros. Discovery, malgré un accord initial conclu en décembre 2025. Cette volte-face intervient après plusieurs mois de négociations tendues et de guerre d’enchères avec son concurrent Paramount Skydance.
Netflix avait proposé une offre valorisée à environ 82,7 milliards de dollars (incluant dettes) pour les studios Warner Bros, HBO et la plateforme HBO Max, un deal censé créer l’un des mastodontes mondiaux du divertissement.
Mais Paramount Skydance a relevé sa proposition à 31 $ par action (soit environ 110 milliards de dollars avec dette), une offre jugée “supérieure” par le conseil d’administration de WBD.
Netflix : “Pas de surenchère si ça n’a pas de sens financier”
Dans un communiqué conjoint, les co-PDG de Netflix, Ted Sarandos et Greg Peters, ont expliqué leur décision :
“La transaction que nous avions négociée aurait créé de la valeur pour les actionnaires avec une voie claire vers l’approbation réglementaire. Cependant, au prix nécessaire pour égaler la dernière offre de Paramount Skydance, cette transaction n’est plus attractive sur le plan financier, donc nous refusons de surenchérir.”
En bref : Netflix ne voulait pas s’engager dans une guerre d’enchères qui aurait mis trop de pression sur sa valorisation et son bilan.
Réaction des marchés : action Netflix + Paramount
La réaction des marchés a été immédiate :
- L’action Netflix a grimpé d’environ +8 % après l’annonce du retrait, signe que les investisseurs ont salué la discipline financière du groupe. 8
- Du côté de Paramount, le titre a également progressé, car ce retrait ouvre la voie à une acquisition potentielle de Warner Bros. 9
Ce retournement montre que même un géant du streaming peut choisir la prudence financière plutôt que la confrontation frontale.
Paramount Skydance : favori pour le rachat
Avec Netflix hors du jeu, Paramount Skydance prend une position nettement dominante dans la course au rachat. Leur offre améliorée a été qualifiée de “supérieure”, et les actionnaires de Warner Bros doivent se réunir en assemblée générale le 20 mars prochain pour valider l’opération.
Si elle est approuvée, Paramount pourrait prendre le contrôle de :
- Warner Bros Studios
- HBO et HBO Max
- Certains réseaux et canaux associés
Un changement d’ampleur qui pourrait transformer le paysage médiatique américain.
Enjeux réglementaires et critiques
Même si Paramount semble bien placée, la fusion n’est pas encore un fait accompli. Des autorités de régulation, notamment en Californie, ont ouvert des enquêtes antitrust sur cette acquisition, craignant une trop grande concentration dans le secteur des médias.
Des critiques politiques et économiques estiment que ce regroupement de géants pourrait réduire la concurrence, affecter l’emploi et limiter les choix des consommateurs.
Pourquoi ce revirement compte
Ce retournement n’est pas anodin :
- Netflix abandonne un deal historique qui aurait redéfini la hiérarchie du divertissement mondial.
- Paramount se positionne pour devenir l’un des studios les plus puissants.
- Warner Bros, qui semblait avoir un accord avec Netflix, se retrouve au centre d’un bras de fer intense.
- Les régulateurs et le public surveillent désormais de près les implications d’une telle consolidation.
En résumé
Netflix avait négocié un accord pour racheter Warner Bros Discovery à environ 83 milliards de dollars, mais a décidé de ne pas surenchérir face à l’offre plus élevée de Paramount Skydance, estimant que l’opération n’était plus financièrement attractive**. Cela ouvre la voie à l’acquisition par Paramount, bien que des examens réglementaires et des votes d’actionnaires restent à venir.
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